Dolar ve YTL...

Bir süredir bizde konuşulan bir konu var... Bize de mail’lerde soruluyor. Üç yatırımcı ile bir araya gelsek kredi krizinden sonraki ilk soruyu oluşturuyor. (Bundan iki ay önce kredi krizi vs derken kimse önem vermez, sadece nezaketen dinlerdi.. Herkes bu diğer konu ile ilgiliydi. Bu nedenle aslında konunun ikinciliğe düşmüş olması bile bir mucize.) Soru şu... YTL bir dolar olur mu? Aslında konu ilk gündeme geldiğinde üzerinde fazla durmadık. Çünkü olsa bile... YTL açısından sürdürülebilir bir şey olmaktan uzak bir durum oluşturacaktı. Bizce önemi sınırlıydı. Ama birkaç gündür trajikomik de olsa bir başka olasılık gündeme geldi. YTL bir Dolar olabilir... Ama bu YTL’nin değer kazanmasından dolayı değil... Doların değer yitirmesinden dolayı olabilir. *** İlişikte iki grafik var. Birincisinden başlayalım... Doların YTL cinsinden değeri. Yani bildiğimiz kur. Kur geriledikçe YTL güçleniyor. YTL güçlendikçe de açık pozisyon yatırımcısı iyi para kazanıyor. Grafiğe bakın... Kredi krizinin zirvesinden bu yana, yani 16 Ağustos’tan bugüne kadar YTL dolar karşısında sürekli değer kazanmış. (17 Ağustos’ta hisse senetlerine, emerging piyasalara girin demiştik.) *** Şimdi bir de ikinci grafiğe bakın. Bu doların Euro ile ölçülen değeri. (Diğer bir deyimle Euro-dolar kurunun tersi. Doların Euro cinsinden değerini gösteriyor.) O da ne... Dolar Euro cinsinden de aynı şekilde değer yitirmiş. Nitekim herkesin bildiği gibi Dolar yerlerde sürünüyor. Euro-dolar kuru 1.40’ın üzerinde... *** Peki, YTL bir dolar olur mu? Euro-dolar kuru 1.70’e giderse olur mu olur.
22.09.2007-Salih NEFTÇİ